一周市場回顧

 

不懼疫情擾動,A股走出獨立行情

 

上周,在病毒新毒株擾動下,A股走出獨立行情,其中上證指數累計上漲1.21%,重回3600點,上證50周漲1.07%、創業板指周漲0.28%、中證500周漲1.14%。結構性方面,當前市場仍然處于迷茫期,上周建筑裝飾和采掘等周期板塊漲幅靠前,但是板塊輪動并未呈現出明顯的規律,周期板塊的持續性存在較大不確定性。

 

上周市場指數多數上漲的主要原因在于:1)在此前2021Q3貨幣政策執行報告偏寬松的表述后,上周總理提及“適時降準”繼續帶動寬松預期;2)跨年行情預備,板塊輪動和個股交易活躍;3)業績真空期,小盤指數、TMT、軍工等流動性品種整體表現更好。

 

綜合來看,目前A股市場整體環境較為溫和,雖然變異病毒蔓延增添了不確定性,但是房地產資金壓力有望緩解,流動性邊際寬松信號增強予以市場底部支撐,未來有望波動向上??偟膩碚f,年末行情的應對策略:估值性價比、低阻力方向布局成為關鍵詞。

 

 

插圖1.jpg

 


 一周熱點回顧

 

總理提“適時降準”,寬松預期再起

 

12月3日下午國務院總理李克強在會見IMF總裁格奧爾基耶娃時表示,“繼續實施穩健的貨幣政策,保持流動性合理充裕,將圍繞市場主體需求制定政策,適時降準,加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度,確保經濟平穩健康運行”。

 

從歷史來看,這是2019年1月以來,總理第8次提出降準或定向降準建議,在前8次相關建議后的八個工作日內,有7次實施了降準或定向降準(2020年6月17日提出后并無動作),定向降準釋放流動性在1000-5500億元,全面降準釋放流動性在8000-10000億元左右。

 

如果如期降準,一方面,可通過降準置換到期MLF 9500億元,釋放長期資金;另一方面,通過降準引導金融機構支持實體經濟,尤其是中小微企。

 

12月6日晚間,央行官網消息顯示,為支持實體經濟發展,促進綜合融資成本穩中有降,中國人民銀行決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調后,金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。

 

關于是否會進一步降息,考慮到目前銀行利差壓縮接近極限,降準帶來降息的概率或許不大,若要期待降息,可能還需要進一步OM(公開市場操作)利率的下行才能驅動。

 
 

一周資金追蹤

 

外資凈流入超百億,連續四周凈買入新能源

 

上周A股日均成交額為1.2萬億,較前一周基本持平。其中融資資金成交占比回落至3.8%,陸股通成交占比回升至5.1%。成交額前100名個股整體成交占比回升至26%。

 

從板塊上看,醫藥板塊成交占比上升接近1個百分點,TMT板塊成交占比回落超2個百分點。

 

截至上周末,融資余額1.7萬億,較前一周基本持平。陸股通凈流入151.2億,其中滬股通凈流入115.7億,深股通凈流入35.5億。

 

分行業來看,凈流入最多的行業是電子、電力設備及新能源、醫藥、非銀金融和國防軍工,并且電子和電力設備及新能源的凈流入接近或超過30億;凈流出最多的行業是食品飲料、交通運輸、鋼鐵、計算機和傳媒,并且食品飲料的凈流出超過30億。

 

插圖2.jpg

 

市場估值分位數

 

中證500指數估值分位仍處于低位

 

 

插圖3.jpg

 

經歷了市場小幅上漲,中證500指數估值分位數為5.26%,仍處于歷史相對低位。

 

風險提示:本文內容僅供參考,不構成任何投資建議及承諾,非基金宣傳推介材料。股市有風險,入市須謹慎。我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。